Morgan Stanley: Spot Bitcoin ETF muuttanee asenteita

Markku Korhonen
| 3 min read
Spot Bitcoin ETF muuttanee asenteita kryptovaluuttaa kohtaan, uskoo Morgan Stanley -pankki.
Spot Bitcoin ETF muuttanee asenteita kryptovaluuttaa kohtaan, uskoo Morgan Stanley -pankki.

Investointipankkijätti Morgan Stanley sanoo, että SEC päätökset ja Spot Bitcoin ETF voi merkitä “mahdollista paradigman muutosta digitaalisten omaisuuserien globaalissa käsityksessä ja käytössä”.

Kryptomaailma on muuttunut dramaattisesti viime vuosina, ja stablecoin-volyymit ovat haastaneet perinteiset maksujätit, kuten PayPalin ja Visan.

Wall Street on nyt kiinnostunut tästä muutoksesta, erityisesti spot Bitcoin (BTC) ETF:ien syntymisen kautta.

Sijoittajille hiljattain antamassaan tiedotteessa Morgan Stanleyn digitaalisten omaisuuserien markkinoiden johtaja Andrew Peel tarkasteli nykyisiä haasteita, joita Yhdysvaltain dollarin valta-asema maailman ensisijaisena varantovaluuttana aiheuttaa: 60 prosenttia maailman valuuttavarannoista on dollarimääräisiä.

Kiinan juanin osuus näistä varannoista on vain 2,5 prosenttia, vaikka maa on pyrkinyt vahvistamaan asemaansa kansainvälisessä kaupassa.

Peel hahmotteli useita tekijöitä, jotka ovat vaikuttaneet dollarin ylivallan heikkenemiseen, kuten Bitcoinin “huomattava” maailmanlaajuinen yleistyminen: arviolta 100 miljoonalla ihmisellä maailmassa on hallussaan kryptovaluuttaa ja Bitcoin-automaatteja toimii 82 maassa.

Erityisesti Teslan kaltaiset suuret yritykset ja jopa suvereeni valtio, El Salvador, ovat ottaneet Bitcoinin omakseen.

Peel korosti kuitenkin, että stablecoineista saattaa tulla krypton “tappajasovellus”.

Stablecoin-kaupankäynnin volyymit ovat saavuttaneet tasot, jotka ovat verrattavissa vakiintuneisiin digitaalisiin selvityskeskuksiin, kuten Visaan ja PayPaliin.

Jopa Visa ja PayPal ovat itse uskaltautuneet stablecoin-areenalle, kun Visa integroi USDC:n Solana-järjestelmään ja PayPal lanseerasi PYUSD stablecoinin.

LueSpot Bitcoin ETF -mainos boomereille naurattaa somessa

OKX mainosbanneri CTA

Spot Bitcoin ETF voi tuoda jopa 36 miljardia dollaria


Vastoin odotuksia massiivinen tulva uutta pääomaa, toisen pankkimaailman suurtekijän JPMorganin analyytikot viittaavat siihen, että spot Bitcoin ETF voi kokea jopa 36 miljardia dollaria sisäänvirtauksia ohjataan nykyisistä kryptovaluutta välineet.

JPMorganin analyytikoiden muistion mukaan tämän odotetun pääomaliikkeen jakautuminen sisältää 3 miljardia dollaria Bitcoinin futuuripohjaisista ETF-rahastoista, 3-13 miljardia dollaria Grayscale Bitcoin Trustista (GBTC) ja huomattavat 15-20 miljardia dollaria yksityissijoittajilta, jotka siirtyvät kryptovaluuttapörssien ja vähittäismeklarien digitaalisista lompakoista spot Bitcoin ETF-rahastoihin.

Nikolaos Panigirtzogloun johtamat analyytikot eivät kuitenkaan täsmentäneet näiden ennustettujen sisäänvirtausten aikataulua.

JPMorganin analyytikot suhtautuivat epäilevästi markkinaosapuolten keskuudessa laajalle levinneeseen optimismiin spot Bitcoin ETF:ien hyväksymisen suhteen, joka mahdollisesti johtaa merkittävään tuoreen pääoman injektioon kryptovaluutta-alalle.

He ehdottivat vaihtoehtoista näkökulmaa, jonka mukaan kryptoalalle tulevan uuden pääoman määrään vaikuttaa enemmän sääntelyn kehitys ja erityisesti se, missä määrin sääntelyviranomaiset sallivat kryptoekosysteemin integroitumisen perinteiseen rahoitusjärjestelmään ajan myötä.

Viime viikolla SEC myönsi hyväksynnän 11 spot Bitcoin ETF:lle, mikä merkitsi merkittävää poikkeamaa yli vuosikymmenen kestäneestä sääntelyn vastustuksesta.

Päätös on avannut suurille perinteisille rahoitusalan jättiläisille, kuten BlackRockille, Invescolle ja Fidelitylle, mahdollisuuden tarjota suoraa pääsyä Bitcoiniin sijoittaviin rahastoihin.

Ensimmäisenä kaupankäyntipäivänään Bitcoin-ETF-rahastojen kaupankäyntivolyymi oli Yahoo Financen tietojen mukaan huomattavat 4 miljardia dollaria.

LueSEC myönsi Spot Bitcoin ETF -rahastoille toimiluvan

Spot Bitcoin ETF herätti markkinat


Viime viikolla digitaalisten sijoitustuotteiden sisäänvirtaukset kasvoivat merkittävästi ja olivat yhteensä 1,18 miljardia dollaria, vaikkakin T+2-selvityksen alaisina.

Vaikka tämä pääomavirta on huomattava, se jää vain hieman alle ennätyksen, joka asetettiin futuuripohjaisten Bitcoin (BTC) ETF:ien lanseerauksen aikana lokakuussa 2021, jolloin CoinSharesin raportin mukaan kerättiin huikeat 1,5 miljardia dollaria.

Raportin mukaan pörssinoteerattujen tuotteiden (ETP) kaupankäyntivolyymit saavuttivat historiallisen huippulukeman, joka oli viikolla 17,5 miljardia dollaria.

Yhdysvallat johti pakkaa houkuttelemalla viime viikolla 1,24 miljardin dollarin tulovirrat, ja myös Sveitsi sai huomattavia 21 miljoonan dollarin tulovirtoja.

Samaan aikaan Euroopasta ja Kanadasta virtasi ulos 44 miljoonaa dollaria, Saksasta 27 miljoonaa dollaria ja Ruotsista 16 miljoonaa dollaria.

Ilmiö johtuu todennäköisesti siitä, että perusvälittäjät pyrkivät siirtämään sijoituksiaan Euroopasta Yhdysvaltoihin.

Bitcoin on edelleen hallitseva voima, sillä se keräsi viime viikolla 1,16 miljardin dollarin tulovirrat, mikä vastaa noin 3 prosenttia koko hallinnoitavasta varallisuudesta (AuM).

Lyhyisiin bitcoin-tuotteisiin sen sijaan virtasi vaatimattomat 4,1 miljoonaa dollaria.

Ethereum houkutteli 26 miljoonan dollarin sisäänvirtaukset, kun taas XRP keräsi 2,2 miljoonaa dollaria. Solana sai vain 0,5 miljoonan dollarin sisäänvirtaukset samalla ajanjaksolla.

Pääoman tulo ulottui kryptovaluuttojen ulkopuolelle, sillä lohkoketjuosakkeet saivat huomattavia sisäänvirtauksia, yhteensä 98 miljoonaa dollaria.

Seitsemän viime viikon aikana nämä sijoitukset ovat keränneet yhteensä 608 miljoonan dollarin kumulatiivisen sisäänvirtauksen, mikä korostaa sijoittajien kasvavaa kiinnostusta lohkoketju- ja kryptovaluuttasektoreita kohtaan.

Bitcoin kirjasi huonon kuukausittaisen suorituksen


Bitcoin kirjasi huonoimman jaksonsa noin kuukauteen sen jälkeen, kun Yhdysvaltain arvopaperimarkkinavalvontaviranomainen hyväksyi Spot Bitcoin ETF:t.

Johtava kryptovaluutta pysyi viime päivinä erittäin epävakaana, ja lopulta se kävi kauppaa vähän muuttuneena 42 655 dollarissa.

Viimeaikainen lasku oli Bitcoinin pisin tappioputki sitten joulukuun puolivälin, ja sijoittajat ovat ymmällään kryptovaluutan lyhyen aikavälin suunnasta.

Viimeaikaisen turbulenssin katalysaattorina oli lähes tusinan uuden kryptovaluuttoihin keskittyvän yhdysvaltalaisten pörssinoteeratun rahaston (ETF) käyttöönotto. Näihin kuuluvat muun muassa sijoitusjättien BlackRock Inc. ja Fidelity Investmentsin tarjoukset.

Nämä Spot Bitcoin ETF -rahastot aloittivat virallisesti kaupankäynnin 11. tammikuuta, ja Bitcoin nousi aluksi kahden vuoden huippuunsa yli 49 000 dollarin.

Innostus kuitenkin hiipui nopeasti, ja kryptovaluutta perääntyi.

Markkina-analyytikot ovat syyttäneet Bitcoinin hintakehitystä klassisella “osta huhu, myy fakta -reaktiolla”.

IG Australia Pty:n markkina-analyytikko Tony Sycamore huomautti, että kaavion mallit viittaavat Bitcoinin mahdolliseen liukumiseen 38 000-40 000 dollarin alueelle.

Tämä kuvio viittaa siihen, että ETF-rahastojen aiheuttama jännitys oli suurelta osin hinnoiteltu markkinoilla, mikä johti joidenkin sijoittajien voittojen ottamiseen.

Bitcoinin kannattajat väittävät, että nämä yhdysvaltalaiset spot-ETF:t ovat merkittävä virstanpylväs kryptovaluutalle. Ne tarjoavat myös institutionaalisille ja piensijoittajille paremman pääsyn.

Toisaalta skeptikot viittaavat kryptovaluuttojen, erityisesti Bitcoinin, myrskyisään vuoteen 2022, jota leimasivat syvä romahdus ja sitä seuranneet konkurssit.

Huolimatta markkinoiden osittaisesta elpymisestä viime vuonna, huoli laajemmasta käyttöönotosta jatkuu.