EU:n MiCA stablecoin voimaan heinäkuussa – Mistä on kyse?

Heinäkuun 1. päivänä tulee vihdoin voimaan odotettu kryptovarojen markkinat -asetus MiCA, joka tuo valtavia muutoksia stablecoinien ja muiden digitaalisten omaisuuserien tilanteeseen EU:ssa.

MiCA eli Markets in Crypto-Assets Regulation on yksi kattavimmista kryptovarojen sääntelykehyksistä maailmanlaajuisesti. Sen ensisijaisina tavoitteina on tarjota oikeusvarmuutta, suojella sijoittajia ja edistää innovointia nopeasti kehittyvällä digitaalisen rahoituksen alalla.

Uphold ja useat muut pörssit ovat hiljattain pyrkineet mukautumaan säännöksiin poistamalla DAI:n, FRAX:n, GUSD:n, USDP:n, TUSD:n ja USDT:n listalta.

Eurooppa on aloittamassa kokeilua, jonka tarkoituksena on tuoda digitaaliset varat ja kryptomarkkinoiden osallistujat ensimmäistä kertaa sääntelyn piiriin, sanoo Fireblocksin lakiasiain ja säännösten noudattamisesta vastaava johtaja Jason Allegrante Cryptonewsille.

MiCA rajoittaa transaktioiden määrää

“Yksi alue, jonka sääntelyssä menee tällä hetkellä pieleen, on stablecoinit”, Allegrante korostaa.

“Standardien luominen liikkeeseenlaskijoille ja varannoille on hyvä ajatus, samoin kuin markkinoiden sulkeminen niiltä liikkeeseenlaskijoilta tai välineiltä, jotka eivät täytä vähimmäisvaatimuksia”, Allegrante lisää.

Hän selittää, että MiCA:ssa otetaan käyttöön myös ylärajat stablecoinien transaktioiden määrälle, jotka voivat tapahtua tietyn ajanjakson aikana.

“Tämä osoittautuu merkittäväksi esteeksi käyttöönotolle ja haitaksi EU:ssa toimiville stablecoineille, jos sitä ei korjata seuraavassa sääntökierroksessa”, Allegrante sanoo.

Mitä on tiedettävä uusista MiCA:n Stablecoin-säännöistä?

MiCA määrittelee stablecoinit omaisuuseriin viittaaviksi rahakkeiksi (asset-referenced tokens, ART) ja sähköisen rahan rahakkeiksi (electronic money tokens, e-money tokens). ART:t on sidottu omaisuuskoriin, kuten valuuttoihin tai hyödykkeisiin, kun taas sähköisen rahan rahakkeet on sidottu yhteen fiat-valuuttaan.

Asetuksessa vahvistetaan näiden rahamerkkien liikkeeseenlaskua, toimintaa ja valvontaa koskevat suuntaviivat, joilla varmistetaan, että niiden arvo säilyy vakaana ja että sijoittajien luottamus säilyy.

Sääntöjä aletaan soveltaa vakavaraisiin rahakkeisiin (ART) ja sähköisen rahan rahakkeisiin 1. heinäkuuta ja muihin rahakkeisiin ja palveluntarjoajiin 30. joulukuuta.

Valtuutus ja valvonta

MiCA:n mukaan stablecoinien liikkeeseenlaskijoiden on saatava toimilupa EU:n toimivaltaiselta kansalliselta viranomaiselta.

Tähän lupaprosessiin liittyy tiukkoja vaatimuksia. Niihin kuuluu riittävien pääomavarojen osoittaminen, läpinäkyvien hallintorakenteiden ylläpitäminen ja vankkojen riskinhallintakäytäntöjen noudattaminen.

Liikkeeseenlaskijoiden on myös julkaistava yksityiskohtainen valkoinen kirja, jossa hahmotellaan tokenin ominaisuudet, oikeudet ja kohde-etuuden arvo.

Toiminnalliset vaatimukset

Stablecoinien liikkeeseenlaskijoiden on myös ylläpidettävä korkeaa avoimuuden ja vastuullisuuden tasoa. MiCA edellyttää säännöllisiä tilintarkastuksia ja raporttien julkaisemista kunkin stablecoinin taustalla olevista varannaisvaroista.

Nämä vararahastot on pidettävä matalariskisissä, likvideissä sijoituksissa, joilla varmistetaan tokenin vakaus ja lunastettavuus. Liikkeeseenlaskijoiden on myös toteutettava vankat kyberturvallisuustoimenpiteet käyttäjien varojen ja tietojen suojaamiseksi.

Kuluttajansuoja

MiCA:n keskeinen painopiste on tietenkin kuluttajansuoja. Asetuksessa on tiukat tiedonantovaatimukset, joilla varmistetaan, että sijoittajat ovat hyvin perillä stablecoinin luonteesta ja siihen liittyvistä riskeistä.

Liikkeeseenlaskijoiden on kehitettävä järjestelmä valitusten käsittelyä ja riitojen ratkaisemista varten. Tämän kehyksen tavoitteena on parantaa sijoittajien luottamusta ja luoda turvallisempi ympäristö digitaalisten omaisuuserien liiketoimille.

Markkinoiden eheys

MiCA sisältää sääntöjä markkinoiden väärinkäytön estämiseksi ja reilujen kaupankäyntikäytäntöjen varmistamiseksi. Siinä edellytetään, että stablecoinien liikkeeseenlaskijat seuraavat epäilyttävää toimintaa ja ilmoittavat siitä, mikä edistää markkinoiden avoimuutta ja eheyttä.

Asetuksessa käsitellään myös markkinoiden manipulointiin ja sisäpiirikauppaan liittyviä kysymyksiä, mikä yhdenmukaistaa kryptomarkkinoita tiiviimmin perinteisten rahoitusmarkkinoiden kanssa.

Vaikutus innovointiin

MiCA:lla otetaan käyttöön tiukat sääntelystandardit, mutta sillä pyritään myös tukemaan innovointia EU:n digitaalisen rahoituksen ekosysteemissä. Tarjoamalla oikeudellisen kehyksen asetus kannustaa stablecoin-teknologioiden vastuulliseen kehittämiseen ja käyttöönottoon.

Tämän kehyksen mukaan EU:ssa toimivien stablecoinien liikkeeseenlaskijoiden on saatava sähköisen rahan liikkeeseenlaskijoiden (EMI) tai luottolaitosten toimiluvat. Tiettyihin stablecoineihin liittyy edelleen epävarmuutta. Mutta euromääräisesti suojattujen odotetaan menestyvän uudessa sääntelykehyksessä.

Lisäksi tulevat säännökset tulevat aiheuttamaan häiriöitä stablecoin-markkinoilla. MiCA:n mukaan fiat-vakuudellisten stablecoinien on säilytettävä 1:1-suhde likvidiin varantoon. Ja monet alan sidosryhmät korostavat, että nämä säännöt voisivat hyödyttää kryptomarkkinoita EU:ssa.

Lisäksi niiden tarkoituksena on parantaa markkinoiden vakautta ja lieventää tartuntariskiä. Näihin vaatimuksiin sisältyy pääomarajoja, avoimuusnormeja ja kuluttajansuojaa.

Kryptopörssit ovat valmistautuneet MiCA:n tuloon hyvin

Suuret kryptopörssit näyttävät noudattavan sääntöjä. Binance on kertonut rajoittavansa kaupankäyntiä tietyillä stablecoineilla. Yhtiö ilmoitti kesäkuun alussa rajoittavansa pian pääsyä Euroopan unionin “sääntelemättömiksi” katsomiin stablecoineihin. Tämä muutos on linjassa kryptovarantojen markkinoita koskevan asetuksen (MiCA) lähestyvän täytäntöönpanon kanssa, joka panee täytäntöön uuden sääntelykehyksen stabiileille kolikoille EU:ssa.

Binance totesi, että näiden uusien MiCA-sääntöjen mukaan vain säänneltyjen yritysten liikkeeseen laskemat stablecoinit olisivat yleisön saatavilla. Näin ollen useat nykyiset stablecoinit eivät välttämättä täytä kriteerejä, ja niihin kohdistuu tiettyjä rajoituksia.

“Tämä on ensimmäinen askel uuteen sääntelykehykseen siirtymisessä, ja sillä on merkittävä vaikutus stablecoin-markkinoihin Euroopan talousalueella”, sanottiin virallisessa lausunnossa.

Sen sijaan OKX poisti jo keväällä kaupankäyntiparit, joissa on mukana Tetherin USDT, EU:n uusien sääntöjen mukaisesti.

OKX:n tiedottaja selvensi maaliskuussa, että päätöksen taustalla oli pörssin keskittyminen alueen euromääräiseen likviditeettiin.

“Tänä vuonna keskitymme laajentamaan europarien likviditeettiä ja tulemaan ensisijaiseksi eurosta krypto-spot-kaupankäynnin kauppapaikaksi”, tiedottaja sanoi.

“Arvioimme tämän päätöksen, ja nykyisten USDT-parien poistaminen listalta vaikuttaa vain pieneen osajoukkoon käyttäjäkannastamme. Tärkeää on, että olemme hiljattain laajentaneet tuotetarjontaamme ETA-alueella ottamalla käyttöön erilaisia eurofiat-onramppeja ja europareja.”

Vaikka USDT-kaupankäyntiparit on poistettu EU:n käyttäjiltä, USDT on edelleen saatavilla OKX-alustalla tallettamiseen, nostamiseen ja OTC-kaupankäyntiin, mukaan lukien ostaminen, myyminen ja muuntaminen, kuten pörssin edustaja on vahvistanut.

USDT on 100 miljardin dollarin kaupankäyntivolyymillaan suurin stablecoin, ja se toimii keskeisenä infrastruktuurikomponenttina keskitetyissä pörsseissä käytävälle kryptokauppatoiminnalle, erityisesti Bitcoinin (BTC) ja muiden digitaalisten omaisuuserien likvideimpänä kaupankäyntiparina.

Circle, joka on toiseksi suurimman stablecoinin USDC:n ja eurokolikon EURC:n takana oleva liikkeeseenlaskija, on saanut ehdollisen rekisteröinnin digitaalisten omaisuuserien palveluille Ranskassa ja hakenut sähköisen rahan liikkeeseenlaskijalupaa EU:ssa.

Kraken puolestaan sanoo tutkivansa keinoja, joilla se voi edelleen tarjota Tetheriä (USDT) eurooppalaisille käyttäjille.