Coinbase: Ethereum voi nähdä nousua jo kevään aikana

Markku Korhonen
| 4 min read

Ethereum ja kurssikäyrä.

Kryptovaluuttojen hyvä kakkonen, Ethereum, voi nähdä nousua jo kevään aikana, mikäli on uskominen Coinbasen tutkimusosastoon.

Coinbase valotti 8. helmikuuta julkaistussa tuoreessa analyysissä Ethereumin kaupankäynnin dynamiikan odotettua kasvua vuoden 2024 ensimmäisten kuuden kuukauden aikana.

Coinbasen analyytikot korostivat kasvupisteitä spot Bitcoin (BTC) ETF:ien hyväksymisen jälkeen hajautetussa rahoituksessa (DeFi) ja laajemmilla kryptomarkkinoilla.

Raportin mukaan Ethereum on liikkunut hitaasti viime kuukausina Bitcoinin houkutellessa yhä enemmän institutionaalisia sijoituksia.

BINANCE mainosbanneri CTA

Spot Ethereum ETF:ien odotetaan vauhdittavan kasvua


Huolimatta Ethereumin hitaasta kasvusta verrattuna muihin, analyytikot ennustavat, että institutionaalisilla sijoituksilla vuoden ensimmäisellä puoliskolla on potentiaalia muuttaa narratiivia.

“…uskomme, että Ethereum saa vuoden ensimmäisellä puoliskolla hyvän mahdollisuuden saada kiinni vertaisiaan. Ethereumilla tapahtui jonkin verran rotaatiota spot-bitcoin-ETF:ien lanseerauksen jälkeen, mutta vauhtia pysäyttivät suuren lakkautetun kryptolainanantajan likvidoinnit ETH-optioiden myynnin aiheuttaman paineen ohella.”

Kasvun ennakointi perustuu pitkälti Ethereumin spot-ETF:ien mahdolliseen hyväksyntään, mikä heijastaa Bitcoinin nauttimaa markkinahyväksyntää. Tällainen siirto voisi avata Ethereumille uusia mahdollisuuksia.

ETH nousi yli 80 % vuonna 2023 ja kirjasi kasvavia DeFi-lukuja ja institutionaalisia rahastosijoituksia huolimatta siitä, että se oli Bitcoinin nousevaan ETF-narratiiviin verrattuna kakkossijalla.

Bitcoin johti orkesteria yli 158 prosentin voitoilla viime vuonna, kun institutionaaliset varat valuivat BlackRockin ETF-sovelluksen kautta markkinoille pyyhkien tappiot kauheasta kryptotalvesta 2022.

Ethereum-kurssi: Lyhyen aikavälin ennuste


Kun Bitcoin-ETF-rahastot hyväksyttiin Yhdysvalloissa, on ollut valtavan vaikeaa saada selville 1,46 miljardin dollarin nettomääräisen sisäänvirtauksen vaikutus näihin tuotteisiin useista syistä. Liki puolentoista miljardin dollarin sisäänvirtaus tapahtui Bloombergin mukaan vain noin kolmessa viikossa, tammikuun 11. ja 31. päivän välisenä aikana.

“Ensinnäkin on tärkeää tunnustaa, että vaikka näiden tuotteiden lanseeraus on vedenjakaja kryptotaloudelle, Yhdysvalloissa toimivat ETF-rahastot edustavat tällä hetkellä vain 10-15 prosenttia BTC:n spot-kaupankäynnin kokonaisvolyymista maailmanlaajuisissa keskitetyissä pörsseissä ja vain 3 prosenttia jäljellä olevasta bitcoin-tarjonnasta (eli noin 650 000 BTC:tä)”, Coinbase kirjoittaa.

Toiseksi pointiksi Coinbase nostaa sen, että SEC:n toimeksianto, jonka mukaan ETF-osuuksia on luotava ja lunastettava käteisellä (eikä luontoissuorituksena), on aiheuttanut toimitusviiveen. Viivettä syntyy, kun valtuutetut osallistujat saavat osto- tai myyntitoimeksiantoja ja kun liikkeeseenlaskijat voivat luoda tai lunastaa vastaavia osakkeita.

Tämä viive voi aiheuttaa epäsuhtaa ETF-osuuksien näyttökohtaisten hintojen ja todellisen nettovarallisuusarvon välillä. Tämä voi pahentaa kolmatta ongelmaa, joka on se, että yhdysvaltalaisten ETF:ien lisäksi myös maailmanlaajuisten pörssinoteerattujen tuotteiden ja bitcoin-välittäjien välillä on ollut useita toisiaan kompensoivia virtoja.

ETF:iin liittyvien bitcoinin suorituskyvyn ajureiden lisäksi bitcoinin louhijat olivat myös tärkeä myyntipaineiden lähde tammikuussa, sillä tämä kohortti vähensi nettovarantojaan noin 6000 BTC:llä CryptoQuantin tietojen perusteella.

Varannot ovat laskeneet marraskuusta lähtien, mutta näyttävät löytäneen väliaikaisen pohjan lähellä 1,83 miljoonaa BTC:tä. Myös useita peruskauppoja (pitkät bitcoin spot, lyhyet CME-futuurit) avattiin päivää ennen ETF:n lanseerausta (mielestämme mahdollisesti jopa joidenkin AP:iden toimesta), ja niiden purkaminen on saattanut häiritä markkinoiden likviditeettiä ja algoritmisignaaleja (ts. CTA-seurantalaitteita). Mutta CME:n bitcoin-futuurien avoin korko näyttää kuitenkin vakiintuvan lähelle 20 500 sopimusta (4,4 miljardia dollaria) – joulukuun keskiarvon mukaisesti – mikä viittaa siihen, että nämä positiot on nyt suljettu.

Solanan kasvu varjostaa Ethereumia


Ethereumin kasvua institutionaalisella rintamalla varjosti myös Solana (SOL), joka kirjasi useita sisäänvirtauksia sijoitusrahastoihin ansaiten kuvauksen institutionaalisten sijoittajien suosikiksi.

Tänä vuonna spot Bitcoin ETF:ien hyväksyminen on nähnyt virtoja markkinajohtajaan ja altcoineihin, mutta Ethereumin vauhti on edelleen alle useimpien analyytikoiden ennustaman rajan.

Viime vuonna ryhmä varallisuudenhoitajia ennusti Etherillä olevan suurin kasvupotentiaali kärkikryptovaroista huolimatta silloisista luvuista.

Yritykset tarkastelivat ennusteita tehdessään Ethereum-verkossa hajautettujen sovellusten (dApps) ympärillä tapahtuvaa toimintaa ja niiden suorituskykyä nousukauden aikana.

Lisäksi lohkoketjun panostusmekanismi sen jälkeen, kun se siirtyi Proof-of-Stake (POS) -malliin, voi houkutella uusia käyttäjiä, jotka haluavat ansaita panospalkkioita.

Vastaavasti Grayscalen julkaisussa todettiin Ethereumin alisuoriutuminen vuonna 2023, koska sen älysopimusten kasvu oli suhteellisesti enemmän kuin muiden verkkojen yhdessä muiden mittareiden kanssa.

On harvinaista, että voit sanoa, että 82 prosentin nousun omaisuuserä on “alisuoriutunut”, mutta näin on Ethereumin Ether (ETH) -poletin kohdalla vuonna 2023. Toiseksi suurin kryptovarallisuuserä tuotti tänä vuonna vahvaa tuottoa (suhteellisen vähäisellä hintavaihtelulla), mutta se on kasvanut silti huomattavasti vähemmän kuin Bitcoin (BTC), joka on matkalla 162 %:n nousuun tänä vuonna. ETH/BTC-hintasuhde laski koko vuoden ajan ja saavutti alhaisimman tasonsa sitten vuoden 2021 puolivälin (liite 1). Grayscale Research näkee kourallisen syitä ETH:n alisuoriutumiselle vuonna 2023, julkaisussa kirjoitetaan.

Grayscalen mukaan Ether siis kuitenkin teki vahvaa tuottoa vuonna 2023, mutta alisuoriutui Bitcoiniin verrattuna, ja myös tiettyihin muihin älykkäiden sopimusten lohkoketjujen tokeneihin verrattuna. Mielestämme tämä heijastaa Bitcoin-kohtaisia positiivisia tuloksia tänä vuonna ja Ethereumin hitaampaa elpymistä ketjussa.
Ledger kryptolompakko

Ethereum Dencun -uudistus tulossa


Ethereum Dencun -päivityksen uumoillaan osuvan maaliskuun 13. päivään. Uudessa Ethreum Dencun -päivityksessä otetaan käyttöön useita Ethereumin parannusehdotuksia (EIP), mukaan lukien proto-danksharding, jonka odotetaan alentavan transaktiokustannuksia kerroksessa 2.

Ethereumin kehittäjät viimeistelivät torstaina kahden viikon välein järjestetyn koordinointipuhelun aikana 13. maaliskuuta tavoitepäivämäärän kauan odotetulle Dencun-päivitykselle. Päivitys merkitsee merkittävää virstanpylvästä lohkoketjujen kehityksessä. Tämä päivitys edustaa merkittävimpiä muutoksia Ethereumiin sitten huhtikuun 2023.

Pankkijätti Goldman Sachs on ennustanut, että Dencun-päivitys tulee olemaan “ratkaiseva tekijä” Ethereumin matkalla kohti skaalautuvuutta.

“Ethereum Dencun ensisijainen vaikutus on tietojen saatavuuden parantaminen 2. kerroksen rollup-operaatioita varten proto-dankshardingin avulla. Tämä vähentää rollup-operaatiokustannuksia, jotka siirretään loppukäyttäjille”, Goldman Sachsin kerrotaan ilmoittaneen.

LueEthereum Dencun -päivitys on ratkaiseva, sanoo Goldman Sachs