Inflaatio ei vielä laske, sanoo Fedin Jerome Powell
Yhdysvaltojen keskuspankin, Federal Reserven (Fed), johtaja Jerome Powell on todennut, että inflaation laskeminen kahden prosentin tavoitetasolle voi kestää odotettua pidempään. Powellin mukaan keskuspankin ei kuitenkaan ole todennäköistä nostaa korkoja lähiaikoina. Hän ilmaisi tämän näkemyksen keskiviikon lehdistötilaisuudessa.
Yhdysvaltain keskuspankki myönsi, että inflaation hidastuminen kahden prosentin tavoitteeseen on hidastunut, ja päätti pitää ohjauskorkonsa nykyisellä tasolla.
Lisäksi Fedin virkamiehet ovat “valmiita säilyttämään liittovaltion ohjauskoron nykyisen tavoitevälin niin kauan kuin se on tarkoituksenmukaista”. Puheenjohtaja Jerome Powell kertoi asiasta toimittajille kokouksen jälkeisessä lehdistötilaisuudessa keskiviikkona.
Jerome Powell: Fed hidastaa taseensa supistamistahtia
Keskuspankki kertoi myös hidastavansa taseensa supistamistahtia kesäkuusta alkaen. Tällä päätöksellä varmistetaan, etteivät rahamarkkinat koe syyskuun 2019 kaltaista volatiliteetti- ja stressijaksoa, Powell totesi.
“Tarkoituksena on varmistaa, että taseen supistaminen tasolle, jolle haluamme sen supistuvan, sujuu kitkattomasti eikä johda rahoitusmarkkinoiden myllerrykseen. Näin tapahtui viimeksi ja ainoalla muulla kerralla, kun olemme tehneet näin”, hän sanoi talousjulkaisu Barron’sin mukaan.
Viime viikon BKT-raportti, joka osoitti hidastuvaa kokonaiskasvua mutta vankkaa hintojen nousua, herätti jonkin verran huolta siitä, että Yhdysvallat siirtyy “stagflaation” aikaan. Fedin puheenjohtaja Jerome Powell vähätteli tätä ajatusta keskiviikkona.
“En oikein ymmärrä, mistä se johtuu”, Powell sanoi.
Keskuspankin johtaja huomautti, että joidenkin mittareiden mukaan talouskasvu on 3 prosenttia ja inflaatio alle 3 prosenttia.
“En näe ‘hirveyttä’ tai ‘-inflaatiota'”, Powell lisäsi CNBC:n mukaan.
Federal Reserven avomarkkinakomitea piti viime kokouksessaan ohjauskorkonsa muuttumattomana 5,25–5,50 prosentin tasolla, minkä se oli asettanut heinäkuussa 2023. Päätöksen seurauksena pörssien keskeiset indeksit kääntyivät aluksi nousuun, mutta päivän päätteeksi sekä S&P 500 että Nasdaq päätyivät 0,3 prosentin laskuun, kun taas Dow Jones nousi 0,2 prosenttia.
Jerome Powell: Koronnosto on epätodennäköistä
Inflaatio on Yhdysvalloissa jatkunut sitkeämpänä kuin aiemmin arvioitiin, ja vaikka kuluttajahintojen nousu on hidastunut vuoden 2022 huippulukemista, se on yhä korkealla. Esimerkiksi ensimmäisellä vuosineljänneksellä Fedin suosima PCE-hintaindeksi oli noussut 3,4 prosenttia, ja ruoan ja energian hintojen vaikutukset poistettu pohjainflaatio oli 3,7 prosenttia.
“Mielestäni on epätodennäköistä, että seuraava ohjauskoron muutos on koronnosto. Sanoisin, että se on epätodennäköistä”, Powell sanoi.
Kysyttäessä, mitä koronnosto vaatisi, Powell sanoi: “Mielestäni meidän on nähtävä vakuuttavia todisteita siitä, että politiikkamme ei ole riittävän rajoittava, jotta inflaatio saataisiin pysyvästi laskemaan 2 prosenttiin ajan mittaan. Emme usko näkevämme sellaista.”
Yhdysvaltain keskuspankin viimeaikaiset lausunnot ovat osoittaneet, että keskuspankkiirit haluavat “suurempaa luottamusta” siihen, että inflaatio laskee kohti kahta prosenttia. Ei ole aivan selvää, mitä se tarkalleen ottaen tarkoittaisi, mutta Fed ei ole puheenjohtaja Jerome Powellin mukaan vielä siinä vaiheessa.
“Tähän mennessä tänä vuonna tiedot eivät ole antaneet meille tätä suurempaa luottamusta”, Powell sanoi.
Fedin puheenjohtaja sanoi sitten, että keskuspankki on valmis istumaan tiukasti aloillaan, kunnes inflaatiotilanne muuttuu.
“On todennäköistä, että tällaisen suuremman luottamuksen saavuttaminen kestää kauemmin kuin aiemmin on odotettu. Olemme valmiita pitämään nykyisen liittovaltion ohjauskoron niin kauan kuin on tarkoituksenmukaista”, Powell sanoi.
Jerome Powell totesi, että keskuspankki tarvitsee lisää todisteita inflaation hidastumisesta, ennen kuin se voi harkita korkojen laskua. Hän korosti, että luottamuksen rakentaminen tähän suuntaan voi viedä odotettua enemmän aikaa.
“On tarpeeksi vaikeaa saada talousasiat kuntoon”, Powell sanoi. “Nämä ovat vaikeita asioita, ja jos ottaisimme mukaan aivan muita tekijöitä ja käyttäisimme niitä uutena suodattimena, se vähentäisi todennäköisyyttä, että saisimme talouden oikeaan suuntaan.”
Aiemmin maaliskuussa hän arvioi, että korkoja saatetaan laskea tänä vuonna kolmesti, mutta sitkeä inflaatio, tiukat työmarkkinat ja talouden suhteellinen vahvuus ovat siirtäneet näitä odotuksia. Keskuspankkiirien mukaan ensimmäisen koronlaskun ajoitus saattaa siirtyä syksyyn.
EKP:n odotetaan laskevan korkoja kesäkuussa
Euroopan keskuspankki (EKP) ilmoitti huhtikuun alussa, että se piti kaikki kolme pääohjauskorkoaan ennallaan. EKP:n neuvoston mukaan saatavilla oleva tieto tukee aiemmin esitettyjä arvioita keskipitkän aikavälin inflaationäkymistä, jotka osoittavat inflaation hidastumista. Tämä johtuu muun muassa elintarvikkeiden ja tavaroiden hintojen laskusta.
OP Ryhmän ekonomistin mukaan euroalueen rahapolitiikan keventämiselle on alkanut muodostua perusteita, mutta EKP odottaa vielä lisää vahvistusta hinta- ja palkkapaineiden laskusta ennen politiikkansa muuttamista. OP:n ekonomistit ennakoivat, että EKP saattaa aloittaa koronlaskusyklin jo kesäkuussa, jolloin odotetaan ensimmäistä 0,25 prosenttiyksikön koronlaskua, ja vuoden aikana yhteensä 0,75 prosenttiyksikön laskua.
Markkinat ovat pohtineet, aloittaako EKP korkojen laskun ennen Yhdysvaltain keskuspankkia, sillä Euroopan talous on heikommassa tilassa ja hintapaineet ovat hellittäneet nopeammin. Markkinoiden huomio kohdistuu nyt siihen, milloin ja millä tahdilla EKP aloittaa korkojen laskun, mikä liittyy yhä suureen epävarmuuteen.
Vaikka EKP:n päätökset ovat linjassa ennakko-odotusten kanssa, neuvoston jatkuvasti päivittyvä arvio inflaationäkymistä, pohjainflaation kehityksestä ja rahapolitiikan vaikutusten voimakkuudesta voivat mahdollisesti johtaa rahapolitiikan nykyistä rajoitustasoa keventävään suuntaan. Neuvosto noudattaa kuitenkin tietoon perustuvaa ja kokouksittain vaihtelevaa lähestymistapaa määritellessään sopivan rajoitustason ja sen keston eikä se sitoudu etukäteen määriteltyyn korkopolkuun.
EKP:n mukaan palkkakehitys hidastuu
EKP:n mukaan palkkakehitys hidastuu vähitellen ja yritykset ovat alkaneet siirtää työvoimakustannusten nousua osittain voittoihinsa. Rahoitusolosuhteet ovat edelleen tiukat ja aikaisemmat korotuksen vaikutukset jarruttavat yhä kysyntää, mikä auttaa pitämään inflaatiota aisoissa. Kotimaiset hintapaineet ovat kuitenkin edelleen vahvat, mikä pitää palvelujen hintainflaation korkealla.
EKP:n neuvosto on sitoutunut varmistamaan, että inflaatio saavuttaa kahden prosentin keskipitkän aikavälin tavoitteen ajoissa. Neuvosto uskoo, että nykyiset ohjauskorot tukevat merkittävästi inflaation hillintää ja seuraavilla päätöksillä varmistetaan, että ohjauskorot pysyvät tarvittaessa riittävän rajoittavina.
